香港新华证卷期货官网

客服热线 客服电话

市场动态

甲醇基本面有所好转 中长线多单仍可持有_新华期

来源:新华证卷期货   作者:新华期货   
新华期货官网:

甲醇现货市场回顾

近期甲醇现货市场整体窄幅整理,波动不大。内地方面,西北地区窄幅下滑,出货顺利。关中地区窄幅调整,出货平稳。山东地区整理运行,鲁北地区成本支撑,市场低价难寻,下游按需采购,成交平稳;鲁南地区弱势僵持,厂家压力不大,传统需求弱势,交投不温不火。河南、山西、河北、西南地区窄幅波动,成交相对平稳。

港口方面,整体涨跌互现,气氛略显僵持,港口持货商仍以低价惜售为主,部分下游商家按需适量补货,现货批量大单现货成交重心有所松动,交投气氛相对一般。整体市场略显清淡,下游谨慎观望,仅有少数人士入市采购,业者心态分化僵持。

外盘方面,近期外盘甲醇市场惜售。上周初主动报盘不足,主动递盘在205美元/吨,周后期报盘220美元/吨附近,周后期远月到港的伊朗船货递盘在138—140美元/吨,但缺乏实盘成交。

国内甲醇开工率

近期随着内地检修装置逐步复工,国内甲醇开工率恢复到正常水平。截至8月20日当周,国内甲醇整体装置开工负荷为69.60%,较前周下跌0.61个百分点;西北地区的开工负荷为81.94%,较前周下跌0.42个百分点。目前国内甲醇开工率已经恢复到正常水平,后续继续观察内地是否因亏损开启新的计划外检修。

甲醇港口库存分析

截至8月20日,江苏甲醇库存在77.8万吨,较8月13日下降0.9万吨,跌幅在1.14%。据卓创资讯数据,上周太仓区域(平均一个库区)平均一天走货量在1385.72—2200吨(8月7日至8月13日太仓区域(平均一个库区)平均一天走货量在1562.23—2276.52吨),太仓区域整体发货量较上周提升,太仓区域部分船货发往华东下游区域。目前整体江苏可流通货源在20.6万吨附近。目前浙江(乍浦和宁波)地区甲醇库存在27.14万吨,较8月13日上涨0.34万吨,涨幅在1.27%。整体浙江可流通货源在0.2万吨附近。浙江当地可售货源紧缩状态延续。受到前期台风华东部分区域封航,近期江苏部分区域吃水不足等等影响,华东部分进口船货卸货周期延长。华南方面,目前广东地区甲醇库存在14.09万吨,比8月13日减少2.58万吨,降幅在15.48%。上周东莞、广州地区日均提货量在4000吨/天附近,整体广东可流通甲醇货源在8.5万吨附近。目前福建地区甲醇库存5.45万吨附近,与8月13日相比减少0.86万吨,跌幅在13.63%,目前福建可流通货源在3.5万吨。目前广西库存在2.3万吨,环比8月13日减少0.05万吨,降幅在2.13%,目前广西可流通货源在1.3万吨。

整体来看沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在126.78万吨,环比(8月13日整体沿海库存在130.83万吨)下降4.05万吨,跌幅在3.09%,整体沿海地区甲醇可流通货源预估在34.1万吨。

据卓创资讯数据,从8月21日至9月5日中国甲醇进口船货到港量预估在69.12万—70万吨附近,其中江苏预估进口船货到货量在39.5万—40万吨(加上江苏连云港到港的进口船货),浙江预估在20.67万—21万吨,华南预估在8.3万—9万吨附近,近期进口船货改港依然频繁,尤其是非伊朗船货。而受到近期吃水,台风等等影响,部分进口船货延续推迟到港,部分应于8月底到港的货,推迟至9月初。

因此,虽然最近港口已经连续三周降库存,但后续到港量仍较大,因此港口去库持续性仍需观察。

甲醇需求面分析

甲醇主要下游开工分析

1.甲醇制烯烃

截至8月20日当周,国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在85.74%,与前周持平。近期MTO企业外采稳健,对区域性甲醇市场支撑明显,关注月底鲁西化工MTO装置调试进展。根据最新消息,鲁西化工MTO装置已经打通流程,预计于近日重启,甲醇半负荷重启,外购甲醇4万—5万吨/月。

2.二甲醚

近期国内二甲醚市场先跌后涨。周初下游买气不高,卖方库存累积后有一定排货意愿,部分主力工厂执行保底政策,下游恐跌观望,但行业盈利性欠佳,卖方无意深跌,周中新价出具后下游恐跌心态缓解,按需补货,卖方库存压力逐渐缓解,市场整理为主。周末气醚价差维持开放,下游需求相对平稳,卖方库存可控,心态转为坚挺,报盘探涨,市场交投重心随行上行。

3.甲醛

近期国内甲醛市场价格局部上涨。上周初和周中,下游需求不佳,各地区甲醛厂家稳盘操作,市场交投重心平稳。周末期,受下游需求向好影响,河北、河南地区部分甲醛厂家报盘上涨,场内商谈气氛温和。其他地区甲醛厂家报盘守稳,终端接货积极性一般,市场成交量无明显释放。

4.醋酸

近期冰醋酸市场整理为主,价格波动不大。上周初虽然行业开工已经重新恢复到八成以上,不过山东、华北、河南等地区库存压力不算太大,山东现货主力工厂小幅上调报盘价格,并带动华东地区商谈重心缓步上移,不过价格波动有限,交投一般,其他地区则走势平稳。周中市场供需面变化不大,业者维持刚需采购,购销气氛不温不火,持货商出货为主,价格走稳。周后期,河南及西北部分工厂报盘下调,以缓解出货压力,华北低端交投重心也有窄幅走弱,华南市场持货商稳价出货,成交多以小单为主。出口方面,商谈气氛较为平淡,对国内市场依旧没有有力支撑。

结论与建议

从基本面来看,近期国内甲醇开工率维持高位,上周全国甲醇开工率70%(+0%),西北甲醇开工率82%(+0%),维持在正常开工水平。港口方面,上周卓创沿海库存126.78万吨(-4.05万吨),连续三周库存下降,一方面是天气原因靠港延后,另一方面在低价背景下的下游采购氛围亦有好转,但上周去库幅度缩小,去库持续性仍需观察。从8月21日至9月5日中国甲醇进口船货到港量预估在70万吨左右,后续仍有到港压力。装置方面,卡塔尔QAFAC 99万吨装置检修20天,马油两套装置均负荷不高,特立尼达、委内瑞拉和新西兰等地多套装置检修中,外盘开工率受到一定影响。需求方面,上周传统需求整体稳定,MTO开工率维持高位,86%(0%),多数MTO企业开工运行平稳,近期鲁西化工MTO即将重启的消息对需求面有一定利好

总的来说,近期甲醇基本面稳中有所好转,虽然内地供应充足,但港口小幅去库,外盘装置检修增多,鲁西化工MTO或将重启,均对盘面有一定利好刺激。目前主力已经移仓至2101合约,从中长线看,宏观和原油好转,甲醇底部夯实,多单仍可继续持有。(作者单位:兴证期货)

新华证卷期货:张玉洁


免责声明:新华期货官网所载文章、数据等内容仅供参考,投资者据此操作,风险自担。行情策略请联系QQ客服获取。